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海外并購估值方法有哪些?

海外并購估值方式有很多種,而且很多種方式也適用于國(guó)內(nèi)企業(yè)并購的時(shí)候進(jìn)行估值,我們常見的估值方式以P/E(市盈率)、P/B(市凈值)、P/S(價(jià)格/銷售收入比率)、PEG(市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率)等作為關(guān)鍵指標(biāo),對(duì)公司進(jìn)行估值,簡(jiǎn)單直觀,可操作性強(qiáng),是目前估值主要采用的方法。..

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海外并購估值方法有哪些?

發(fā)布時(shí)間:2021-12-21 18:04:26 熱度:

海外并購估值方式有很多種,而且很多種方式也適用于國(guó)內(nèi)企業(yè)并購的時(shí)候進(jìn)行估值,我們常見的估值方式以P/E(市盈率)、P/B(市凈值)、P/S(價(jià)格/銷售收入比率)、PEG(市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率)等作為關(guān)鍵指標(biāo),對(duì)公司進(jìn)行估值,簡(jiǎn)單直觀,可操作性強(qiáng),是目前估值主要采用的方法。
 
海外并購估值
 
1.P/E(價(jià)格/利潤(rùn)):最適合連續(xù)盈利且β值接近于1的企業(yè),因?yàn)镻/E除了受企業(yè)自身基本面的影響之外,還會(huì)受到整個(gè)經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)景氣程度的影響。
 
2.P/B(價(jià)格/凈資產(chǎn)):主要適合于擁有大量資產(chǎn)特別是固定資產(chǎn)的企業(yè),這類企業(yè)凈資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系最為一致。
 
3.P/S(價(jià)格/銷售收入):主要適用于銷售收入比較穩(wěn)定的企業(yè),另外,由于其不能反映成本的變化,因此比較使用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè),或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)
 
4.PEG(市盈率與增長(zhǎng)率比較):主要關(guān)注企業(yè)收益的增長(zhǎng),比較使用于增長(zhǎng)率較高的成長(zhǎng)型企業(yè)。
 
5.DCF(現(xiàn)金流折現(xiàn)):用資產(chǎn)未來可以產(chǎn)生現(xiàn)金流的折現(xiàn)值來評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。
 
因此,傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè),通常會(huì)有限考慮DCF、P/E,而高新技術(shù)行業(yè)企業(yè),則普遍首選P/E。就不同投資階段以及不同財(cái)務(wù)狀況而言,如果被投資企業(yè)正處于早中期發(fā)展階段并且尚未實(shí)現(xiàn)盈利,那么創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)較多使用P/S、P/B等;如果已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利,則更多使用P/E、DCF和PEG等;如果被投資企業(yè)已經(jīng)處于中后期發(fā)展階段,此時(shí)公司往往已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利,而且各方面的發(fā)展都比較成熟,此時(shí)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)較為普遍使用的是P/E。
 
不管是海外并購估值還是國(guó)內(nèi)并購估值,企業(yè)不能把估值越高,當(dāng)做一種標(biāo)準(zhǔn),還要看目標(biāo)公司的一些其他條件和協(xié)議,有沒有存在對(duì)賭協(xié)議以及附加條件。


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